LA VALUTAZIONE DELLE AZIENDE BANCARIE

Abstract

Banks can be particularly challenging to value. Their financial statements are unlike those found in other industries, and once familiar concepts like working capital and operating income become confusing and difficult to define let alone calculate. A bank’s cash flows tend to be highly volatile and related to macroeconomic factors. The consequence is that to value a bank requires a wholly different approach which carries its own set of potential pitfalls that the investor must be aware of. We argue that financial service firms are best valued using equity valuation models, rather than enterprise valuation models.

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Autori

👤  Marco Giuliani
👤  Stefano Marasca